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    • 2026-04-23 20:01:59 来源：中国日报（China Daily） 作者：拾遗故事集

    记者丨冯紫彤　　编辑丨方海平 肖嘉 见习编辑林芊蔚　　汇率贬值超过30倍，伊朗仅用了两个月。　　21世纪经济报道记者注意到，最新数据显示，当前伊朗里亚尔兑美元汇率跌至0.00000076。这意味着，1美元可兑换约131.4万伊朗里亚尔。　　而在一个多月前的1月30日，1美元尚可兑换108.7万里亚尔。再往前追溯至2025年12月，折算率还维持在1美元可兑换4.2万里亚尔的水平。短短两个月内，伊朗里亚尔贬值超过30倍。　　从2015年伊核协议达成时的3.2万里亚尔兑1美元，到如今跌入“百万时代”，里亚尔的崩盘并非一日之寒。这场货币危机又会否传导至美元、人民币等主要货币？　　制裁+内耗，伊朗里亚尔崩盘　　就像美元、加拿大元、新加坡元都叫“Dollar”（元）一样，“里亚尔”（Riyal/Rial）也是一个被多个国家使用的货币名称，如伊朗、沙特、阿曼、也门。　　然而，同样名为“里亚尔”，各国货币的境遇却天差地别。沙特里亚尔与美元挂钩，币值稳定；伊朗里亚尔如今几近“废纸”。　　究其根本，苏商银行特约研究员付一夫对记者分析表示，“伊朗里亚尔暴跌是内外部因素共振的必然结果。”　　从历史维度看，伊朗里亚尔的命运与地缘政治紧密交织。“美国主导的对伊金融与贸易制裁是外部层面的核心元凶”，付一夫表示。　　2018年，美国单方面退出伊核协议，而后重启并升级金融制裁。不仅将伊朗剔除SWIFT国际结算系统，使其无法通过正常渠道进行国际贸易收款，更冻结其海外资产，并施压各国停止进口伊朗石油。　　石油产业是经济支柱和外汇收入主要来源之一，石油收入占外汇收入80%。这一经济结构的根本性畸形成为汇率崩盘的内在根源，付一夫指出。即一旦石油出口受阻、外汇收入锐减，本币必然大幅贬值；而本币贬值又直接推高进口成本，引发全面通胀。　　历史数据显示，2019—2024 年间，伊朗通胀率多在30%—50%区间，据伊朗国家统计局的数据，2025年12月的通货膨胀率比去年同期上升至42.2%。　　内部管理问题则进一步放大了危机。付一夫分析称，为弥补财政缺口，伊朗央行超发货币，进一步稀释里亚尔购买力。同时，多轨汇率制滋生的权力套利则加剧市场混乱，彻底瓦解民众和资本对本币的信心，最终让里亚尔沦为缺乏价值锚点的“封闭货币”。　　所谓的“多轨汇率制”，简单来说，伊朗目前主要有官方汇率、NIMA汇率（Integrated Forex Management System，综合外汇管理系统）和市场汇率三种。其中，伊朗政府于2018年4月将官方汇率定为1美元兑42000里亚尔，但该汇率仅适用于食品、药品等民生必需品的进口；对于奢侈品等非刚需产品，只能使用随行就市、自由浮动的市场汇率；而NIMA汇率则适用于大多数企业和产品，其成本高于官方汇率但低于市场汇率。　　多种汇率并存，滋生了巨大的套利空间。如有门路的进口商可以官方价获取美元，进口商品后按市场汇率出售，赚取数倍差价。结果就是，套利比生产更赚钱，国内制造业萎缩，而真正需要外汇的普通民众和企业，只能在高得多的黑市上换汇。　　由于财政困难，2025年12月，伊朗政府缩减基本商品进口优惠汇率适用范围，并推动汇率并轨、统一汇率。　　然而，政策调整非但未能稳住汇率，反而加速了贬值进程。短短两个月内，里亚尔兑美元汇率从去年12月的4.2万区间一路狂泻，相继跌破100万、130万关口。截至2月27日，1美元已可兑换约131.4万伊朗里亚尔，较政策调整前贬值逾30倍。　　预计美元短期上行、中长期走弱　　随着2月28日美国与以色列对伊朗发起军事打击，中东局势骤然升级。　　受避险情绪影响，3月2日下午16时30分，美元指数微涨0.83%至98.4503。作为全球核心避险货币的瑞士法郎也备受关注，瑞士央行表示，鉴于国际形势，已准备好干预外汇市�。砸种迫鹄傻目焖俟壬�。　　此次战局将如何影响国际外汇市�。俊　《庵と治鋈衔唐谀谝晾饰侍馇谋芟兆式鸹蛟谌蚪鹑谑谐】毯笥咳朊涝谐。贾旅涝甘鱿致龀迨缴闲�。　　但从中期来看，东吴证券提示道，如果事态向进一步失控的方向演绎，尤其是霍尔木兹海峡面临被封锁的风险，这将重演“油运供给冲击→油价飙升→通胀大涨→全球主要央行被迫加息抑制通胀”的局面。同时如果美国卷入长期战争导致财政赤字进一步扩大，美元的长期信誉可能受损，最终导致资金流出美元资产，中长期反而面临走弱的压力。　　其还预计， “美元对欧元等货币可能保持升值，但对日元、人民币等货币则可能出现贬值。”　　对于人民币未来走势，付一夫判断，短期来看，人民币面临阶段性贬值压力。　　他分析称，美伊冲突推升国际油价，抬升中国能源进口成本，可能收窄贸易顺差；而全球避险情绪升温推动资金涌入美元，美元指数走强带动非美货币普遍承压，人民币也难独善其身。　　但他也表示，人民币跌幅大概率会显著小于其他新兴市场货币，展现出较强的防御性。东吴证券则预计，短期人民币对美元维持在6.80-6.95区间震荡。　　尽管短期承压，但中期人民币具备坚实的稳价基础。东吴证券指出，2026年开年以来，尽管地缘政治局势持续紧张，但跨境资金保持净流入。根据国家外管局公布的数据，1月份银行结售汇总体净流入798.51亿美元，其中证券投资科目净流入259亿美元，延续了2025年12月以来较高水平的流入。　　付一夫分析称，国内经济基本面稳健、外汇储备充足，央行拥有丰富的汇率调控工具可平滑波动，且中国贸易结构的优化能对冲能源成本上升的影响。叠加冲突下美元长期信誉受损，人民币汇率将回归基本面主导的平稳走势。　　人民币或可扮演区域性避险资产?　　对此，受访专家存在不同视角的观察。　　付一夫认为，人民币可能难以成为美元、黄金这类传统避险货币，但能承担区域性避险资产的角色。一方面，中伊等中东国家的能源贸易人民币结算需求持续提升；另一方面，中国经济的稳定性和跨境资金的净流入，让人民币成为全球资本分散风险的重要选项，在中东乱局中成为新兴市场的“避风港”。　　东吴证券也强调，虽然国际原油价格上涨或推升国内输入型通胀压力，但由于中国国内财政、货币和产业政策空间灵活，加之庞大的内需支撑，人民币并没有持续贬值的基�。炊蛟诙吹墓示质浦邢韵帧氨芟铡笔粜裕�2020年至2021年国际避险资金涌入国内推动人民币升值的历史经验。　　汇管信息研究院副院长赵庆明则持相对谨慎的态度。 他认为，美伊战火对人民币汇率的影响完全可以忽略不计。“中国是一个大国经济，自身经济增长非常稳定，不存在所谓的货币超发，我们的货币发行非�？酥�。”对于避险货币角色，他承认人民币有潜力，但现阶段还很难。“人民币的国际化程度已经比较高了，从国际信誉、第三方使用等情况来看，距离重要国际货币还有差距，人民币想在当前国际局势下成为一种避险货币，我觉得还是有难度的。”? .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP 责任编辑：何俊熹

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