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.ct_hqimg {margin: 10px 0;} .hqimg_wrapper {text-align: center;} .hqimg_related {position: relative; height: 37px; overflow: hidden; background-color: #f6f6f6; text-align: center; font-size: 0; } .hqimg_related span {line-height: 37px; padding-left: 10px; color: #000; font-size: 18px; } .hqimg_related a {line-height: 37px; font-size: 15px; color: #000; } .hqimg_related .to_page {float: left; } .hqimg_related .to_page a {padding-left: 28px; } .hqimg_related .hotSe {display: inline-block; *display: inline; *zoom: 1; width: 11px; height: 11px; padding-top: 8px; background: url(http://n.sinaimg.cn/780c44e8/20150702/hqimg_hot.gif) no-repeat; } .hqimg_related .hqimg_client {position: absolute; right: 25px; top: 0; padding-left: 18px; } 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 　　国泰君安期货市场分析师　　张驰宁　　Z0020302　　1、地缘政治风险加剧，推升避险需求　　当前全球地缘政治局势呈现多点紧张态势。美国在贸易政策及部分区域问题上的动作，可能加剧其与欧洲等传统盟友间的摩擦。与此同时，伊朗方面表态强硬，古巴宣布进入全面战备状态。这些不确定性的累积，加剧了市场的避险情绪。　　2、美联储未来政策路径的宽松预期升温　　美联储领导层的潜在变动也正在受到市场关注。目前，一位被视为“鸽派”的候选人里克·里德尔（Rick Rieder）异军突起成为下一任主席的热门人选之一。其公开观点倾向于维持宽松货币政策，并对财政赤字持有较高容忍度。若其执掌美联储，市场对未来更快、更大幅度降息的预期可能有所强化。　　3、金银比值的潜在修复可能　　从跨品种角度看，当前“金银比”处于历史统计区间的相对低位，从均值回归的统计规律来看，存在该比值向上修复的可能性。　　4、资金呈现流入迹象　　资金流向数据显示，主要黄金ETF的持仓量近期出现显著增长。例如，全球规模最大的SPDR Gold Shares ETF以及部分国内黄金ETF均有明显的增持动作，显示投资者对黄金配置意愿有所增强，持续的买盘为市场提供了一定支撑。　　5、美元指数面临多重压力　　美国财政赤字与债务规模问题持续，加之其对外政策可能带来的国际关系不确定性，使得美元指数面临一定压力。　　6、国内期货市场技术形态偏强　　从国内市场观察，沪金期货主力合约于1月12日实现了关键技术点位的二次上破，一定程度上确认了短期上涨趋势的延续。同时，市场一改先前缩量缩仓的震荡局面，重新出现“增仓放量”的资金配合迹象，盘面迎来资金面的改善。　　短期需要重点留意的变量有：　　美联储人事变动：新主席人选的进展动态，美国财政部长贝森特预计，最终决定可能在特朗普达沃斯论坛启程前或返回后公布。　　地缘动态：上述热点地区的局势是会升级还是缓和。　　资金流向：全球最大黄金ETF（SPDR）的持仓是否继续增加，这是观察大资金态度的风向标。　　资料来源：Wind、国泰君安期货研究所、凤凰网财经　　截稿时间：2026年1月20日13点42分　　本内容仅用于学习交流，不构成投资建议。接收本文不代表国泰君安期货与读者建立任何业务关系。本公司不对信息的准确性、完整性和可靠性提供保证，投资者须自行承担风险。本文观点仅为作者个人分析，不代表公司立场。未经书面授权，禁止任何形式的复制、修改或引用。如需转载，请注明出处为国泰君安期货，确保内容完整性，且不得对本点评进行有悖原意的引用、删节和修改。 .app-kaihu-qr { text-align: center; padding: 20px 0; } .app-kaihu-qr span { font-size: 18px; line-height: 31px; display: block; color: #4D4F53; } .app-kaihu-qr img { width: 170px; height: 170px; display: block; margin: 0 auto; margin-top: 10px; } 新浪合作平台国泰君安期货开户 安全快捷有保障 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP 责任编辑：赵思远