ONE游戏

2026-04-20 00:29:19 来源：澎湃新闻（The Paper） 作者：强势回归

东吴证券股份有限公司曾朵红,司鑫尧近期对伊戈尔进行研究并发布了研究报告《新能源变压器龙头加速出海，布局AIDC打造第二增长曲线》，给予伊戈尔买入评级，目标价45.8元。　　伊戈尔(002922)　　投资要点　　国内新能源变压器龙头，积极开拓全球市场。公司成立于1999年，2017年在深交所上市，为国内新能源变压器行业龙头。公司战略聚焦能源+信息行业，打造光储升压变、箱变、配电变压器、数据中心变压器等全系列产品矩阵。公司积极布局海外市�。谔┕�、美国、墨西哥建设变压器工厂，且泰国一期、美国工厂已投产，25年在新能源、配电和数据中心领域取得海外客户重要突破。公司2020-2024年营收&归母净利CAGR达35%/54%，业绩高速增长，25Q1-Q3公司营收/归母净利38.1/1.8亿元，同比+17%/-15%，25H1大客户降价及新工厂产能爬坡影响短期盈利，25Q3公司通过海外储能和数据中心放量提升盈利，单季度实现归母净利0.74亿元，同比+117%，盈利能力显著改善。展望2026年，我们认为公司有望重返快速增长轨道。　　新能源&配电变压器海外空间广阔，海外产能落地&产品综合领先&打通直销渠道，能源业务有望快速增长。1）新能源：根据我们测算，2030年海外光储升压变市场空间将达823亿元，2025-2030CAGR达23%，空间广阔。公司在持续开拓国内客户的同时重点布局海外市�。┕⒛鞲绻こ�26年全部投产后，新能源变压器海外产值将达26亿元，公司开发了符合美标、欧标的光储升压变、箱变产品，25年直销出海取得重要突破，开拓了多家欧美本土的TOP10光储集成商客户，我们预计25Q3直销订单开始确认收入，26年新能源变压器海外收入有望快速提升；2）配电：受AIDC&老旧电网改造催化，海外配电变压器需求旺盛，公司此前配电变压器主要销往非洲、东南亚、中亚和拉美等地区，25年首次进入美国配电市场，我们预计有望实现1-2亿元营收，公司美国工厂投产后，成为公司拓展美国客户的重要优势，我们预计公司北美配电变压器业务将实现高速增长。　　AIDC高景气推动中压变压器需求，多元化布局打造第二增长曲线。全球AIDC装机容量快速增长，推动中压变压器需求高增，向SST发展为大势所趋，公司多元化布局数据中心配套的移相变压器、干式变压器、油式变压器、SST及高频变压器产品。在国内移相变压器市占率接近70%，主供台达、中恒等；海外市场进展显著，与台达达成协议中标日本东京最大数据中心项目电力设备总包合同，合同价值约5亿元，25年成功与美国某数据中心变压器生产商达成合作，收获数千万元代工订单，并有望承接国际头部电力设备公司代工订单，北美市场收入规模加速增长。公司凭借在高频电感领域的积累，积极开发高频变压器及SST产品，我们预计26Q1有望推出前端高频变压器样机，Q2推出SST整机样机，将带来较高增量。　　盈利预测与投资评级：公司海外直销渠道已打通，数据中心业务进一步催化增长，总体成长空间较大。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.8/4.9/7.4亿元，同比分别-3%/+71%/+52%，对应PE分别为49/29/19倍。考虑到公司出海能力强，海外直销比例有望快速提升，数据中心产品逐步放量，给予2026年40倍PE，目标价45.8元，维持“买入”评级。　　风险提示：可再生能源装机不及预期，海外市场拓展不及预期，数据中心产业发展不及预期，汇率波动的风险，竞争加剧。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，甬兴证券开文明研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为65.92%，其预测2025年度归属净利润为盈利4.59亿，根据现价换算的预测PE为28.03。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级6家。 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

「活动」首次登录送26 元红包

23.43 MB
|
版本V7.13.11
喜欢 83%好评(324人)
评论 539
下载仙帝归来被妹妹直播曝光了下载 安装你想要的应用 更方便 更快捷 发现更多
开局地摊卖大力人物图片截图0 王佳璇毕业于哪所大学截图1 神厨原型截图2 最强的系统截图3 开局地摊卖大力百科结局截图4
详细信息
  • 软件大小: 82.22 MB
  • 最后更新: 2026-04-20 00:29:19
  • 最新版本: 7.13.11
  • 文件格式: apk
  • 应用分类: ios-Android俄罗期浓毛BB❌㐅❌毛茸茸
  • 使用语言: 中文
  • 网络支持: 需要联网
  • 系统要求: 6.3以上
应用介绍
91强㢨16may18XXXXXL公交车
国产🔞酒店精品视频观看
XXXX48亚洲色无码国产精品网站可下载
www成人免费❌❌❌视频
❌到爽🔞奶头视频

【联系我们】 客服热线:137-6734-2126
加载更多
包含 饿了么 的应用集
鹅怎么卖 评论
  • 小鲜肉GayGay✅网站入口 1天前
    娱乐圈四大不倒人设
  • 小心🐤入🍑🍑91 4天前
    传下去时代峰峻乐华娱乐联姻了
  • 美女裸体㊙️无遮挡3D视频 5天前
    辩积和两只小猫
  • 男男GaYspank✅打屁股亚洲网站 4天前
    为什么说今年立春不一般
  • 男人的J桶女人的J🈚遮挡全过程 5天前
    丞磊星光大赏疑似被换座位
  • 亚洲AV成人精品网站在线播放 1天前
    小水在看逐玉
  • tobu8XX美女跪床❌❌被🌿国产在线 5天前
    成毅长安二十四计首播收视
  • FerrPorno欧美❌❌❌18免费视频 2天前
    一诺五获KPL年度最佳发育路
  • 白拍国产🔞在线观看精品 5天前
    宋祖儿丁禹兮 司宫令
  • BRZZRESSe班长摘下奶罩🐻让我爽 5天前
    十日终焉
  • 91先生国产🔞精品影片 1天前
    谭松韵哭戏
【网站地图】【sitemap】