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2026-04-20 03:59:31 来源:中国日报(China Daily) 作者:高晓菲

中证报中证网讯(记者 龚梦泽)随着小米ONE游戏官网2025年财报发布,小米、蔚来、理想、小鹏、零跑五家主流造车新势力的年度成绩单已全部揭晓。中国证券报记者注意到,2025年五家企业集体迈向盈利临界点,其中小米、理想、零跑实现年度盈利,蔚来、小鹏迎来季度盈利,盈利能力成为核心竞争指标。从毛利率来看,五家企业呈现明显梯度,小米24.3%、小鹏18.9%、理想18.7%、零跑14.5%、蔚来13.6%,毛利率排序背后是各企业产品结构、发展策略与规模效应的差异化体现。作为造车新势力后来者,小米汽车凭借规模效应与产品升级实现跨越式发展,2025年汽车业务营收首破千亿元,交付量同比增2倍,高配车型拉升单车均价至25.12万元,推动毛利率大幅提升至24.3%,位居五家之首,同时实现9亿元经营利润,跑通商业闭环。小鹏汽车以18.9%的毛利率位列第二,全年交付量同比激增125.9%,MONAM03等车型热销带动销量攀升,产品组合优化与成本控制成效显著,四季度毛利率进一步升至21.3%。其技术服务业务利润率高达68.2%,成为盈利亮点并为盈利添翼,也助力企业四季度首次实现3.8亿元净利润。理想汽车毛利率18.7%,虽连续三年盈利,但受战略调整影响,全年交付量同比下滑18.8%,营收与净利润双降,账面盈利依赖理财收益,经营层面现亏损,产品结构从增程向增程+纯电切换的短期压力体现在毛利率上,较2024年有所下滑。零跑汽车以14.5%毛利率居第四,凭借极致成本控制实现年度盈利,自研自制零部件占比超65%大幅降低供应链成本,叠加59.6万辆的销冠规模,成为性价比路线盈利典范,海外市场突破更成为新增量。蔚来综合毛利率13.6%,虽全年仍处亏损,但四季度首次季度盈利,多品牌布局与产品结构优化推动整车毛利率升至14.6%,全新ES8单车毛利率超20%成为毛利核心驱动力,换电网络规模效应与成本控制成效逐步释放,亏损同比收窄33.3%。整体来看,五家新势力毛利率差异源于发展策略不同,高毛利企业多依托产品高端化与技术优势,而性价比路线企业则靠规模与成本控制实现盈利。当前行业已从规模扩张转向质量提升,各家均加码AI等技术研发,毛利率将成为衡量企业可持续发展能力的关键指标,新势力竞争迈入盈利攻坚期。 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

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