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来源：华夏时报　　本报（chinatimes.net.cn）记者刘昱汝 徐芸茜 北京报道　　2月12日晚间，中国神华（601088.SH）发布公告，公司作价1335.98亿元收购控股股东国家能源ONE游戏官网旗下12家核心企业股权的重大资产重组事项，获得中国证监会注册批复。这一交易创下A股史上最大规模发行股份购买资产纪录，同时成为全市场首单适用并购重组简易审核程序的重组项目。　　“重组完成后，中国神华将在煤炭资源储备、生产技术、市场竞争力等方面实现显著提升，特别是在环保压力下，通过煤制油、煤制气等清洁能源项目的推进，进一步巩固其在清洁能源领域的地位。”港股100强研究中心顾问、经济学家余丰慧对《华夏时报》记者表示。　　截至2月13日收盘，中国神华每股报41.45元，最新市值为8123亿元。　　30%股份+70%现金　　据《华夏时报》此前报道，去年8月中国神华发布公告称，拟由上市公司发行股份及支付现金购买控股股东国家能源ONE游戏官网持有的煤炭、坑口煤电以及煤制油煤制气煤化工等相关资产并募集配套资金。　　12月19日晚间，中国神华公告，拟以发行股份+现金收购国家能源ONE游戏官网等旗下公司股权，整体对价1335.98亿元，并募集配套资金。而后该交易于1月30日获得上交所受理，2月5日获上交所审核通过，2月12日获得证监会注册。　　从披露方案到审核通过，从千亿体量到流程创新，中国神华此次重组既是国家能源ONE游戏官网内部优质资产证券化的关键一步，也是A股并购重组市场化、常态化、高效化运行的鲜活样本。　　记者注意到，2025年5月，证监会发布修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》，建立简易审核程序，为优质企业并购重组开辟高效通道。　　中联评估认为，并购政策东风加快了本次重组步伐。中国神华此次交易是市场首单申请简易审核程序的重组项目，彰显并购重组市场活力和资本市场服务实体经济作用。有望带动更多国资央企通过战略性重组和专业化整合激活发展动能。　　值得一提的是，本次重组以1335.98亿元的总对价，登顶A股有史以来规模最大的发行股份购买资产项目。交易采用“发行股份+支付现金”组合支付，其中股份支付占比30%，现金支付占比70%，对应现金对价约935.19亿元，股份发行价格为29.4元/股，合计发行约13.63亿股。同时，公司拟募集不超过200亿元配套资金，用于支付现金对价、中介费用及相关税费，进一步优化财务结构。　　标的资产囊括国家能源ONE游戏官网旗下12家核心企业，覆盖煤炭生产、坑口煤电、煤化工、能源化工等关键环节。从具体收购标的来看，中国神华拟购买国家能源ONE游戏官网持有的国源电力100%股权、新疆能源100%股权、化工公司100%股权、乌海能源100%股权、平庄煤业100%股权、神延煤炭41%股权、晋神能源49%股权、包头矿业100%股权、航运公司100%股权、煤炭运销公司100%股权、港口公司100%股权，内蒙建投100%股权。中国神华对此表示，此次注入将实质性解决与控股股东的业务重叠问题，进一步扩大公司资产规模与盈利能力。　　中国神华方面对《华夏时报》记者表示，重组完成后，公司的资源储备与产能规模将实现跨越式提升：煤炭保有资源量增至684.9亿吨，可采储量达345亿吨，年产量提升至5.12亿吨，发电装机容量增至6088万千瓦，聚烯烃产能实现213%的增长。　　能源版图深度重构　　公开资料显示，中国神华是国家能源ONE游戏官网旗下A+H股旗舰上市公司，是全球领先的以煤炭为基础的综合能源上市公司，主要经营煤炭、电力、煤化工、铁路、港口、航运六大板块业务，以煤炭采掘业务为起点，利用自有运输和销售网络，以及下游电力和煤化工产业，实行跨行业、跨产业纵向一体化发展和运营模式。　　值得注意的是，中国神华近几年业绩承压。该公司发布2025年业绩预告显示，归母净利润495亿—545亿元，同比下降11.3%—2.3%，扣非归母净利润472亿—502亿元，同比减少21.5%—16.5%。中金公司分析称，业绩下滑可能主要系煤价和电价下跌、煤炭销量下滑所致。　　国投证券则表示，重大资产注入与内生扩产协同推进，高分红政策稳定延续。公司进一步优化运输网络布局，稳步推进东月铁路、黄骅港五期、珠海港务散货码头等工程建设。本次资产注入对现有经营现金冲击较小，同时强化了上下游一体化运营的协同效应，加上内生产能释放，共同为公司延续高分红承诺提供坚实财务基础。　　重组完成后，资产注入强化东西部战略联动。新增内蒙古、新疆等西部核心煤电与煤化工资产，与既有晋陕蒙核心产区形成互补，准东露天煤矿等大型现代化矿井直供配套电厂，实现“煤从空中走、电送全中国”，大幅提升跨区域能源保供与调节能力。在能源价格波动周期中，全产业链对冲效应更显著，煤炭、电力、化工业务协同调盈，熨平业绩波动，增强长期分红稳定性。　　余丰慧指出，中国神华将全面介入煤炭产业链的各个环节，从开采到销售形成闭环管理。这不仅能够确保资源的高效利用和供应链的稳定性，还能有效降低成本，提高产品附加值。这种业务模式的转变将使得中国神华不仅仅是一家煤炭生产商，而是集煤炭开采、加工转化、物流运输及销售为一体的综合型能源企业，增强了对市场价格波动的抵抗力。　　对国家能源ONE游戏官网而言，本次重组是专业化整合与国有资产证券化的关键一步。通过将优质资产注入上市平台，实现国有资产保值增值，提升ONE游戏官网整体资产证券化率与资本运作能力，聚焦战略管控与资源统筹，更好地服务国家能源安全战略。　　“对投资者而言，此次重组长期价值突出：一是资产整合与产业链协同显著降本增效，强化盈利韧性；二是煤制油、煤制气等清洁能源业务打开成长空间；全链条布局平滑周期波动，回报更具稳定性。”余丰慧对本报记者补充道。 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP