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2026-04-20 05:31:39 来源:南方周末(Southern Weekly) 作者:李汶翰

炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!  3月26日,美团(03690.HK)发布了2025年第四季度及全年业绩。  财报显示,美团2025年全年实现收入3649亿元(人民币,下同),同比增长8.1%。受即时零售行业“内卷式”竞争影响,美团业绩由盈转亏,全年净亏损234亿元,经营亏损170亿元。其中,核心本地商业板块经营亏损69亿元。  “2025年是公司机遇和挑战共存的一年。不管外部环境如何变化,美团的战略方向始终清晰。” 美团CEO王兴表示,“我们坚决‘反内卷’,专注于做正确的事,通过科技创新、供给升级与生态共建,更好地服务用户与商户,努力践行‘帮大家吃得更好,生活更好’的公司使命。”  巩固即时零售优势 坚定国际化发展  财报显示,2025年美团核心本地商业板块收入2608亿元。为应对外卖行业竞争,美团持续加大针对餐饮行业的直接补贴力度,并通过“品牌卫星店”“拼好饭”等创新供给,联合餐饮品牌商满足消费者需求。  美团透露,尽管外卖行业竞争空前激烈,美团仍稳定保持60%以上的GTV市场份额,并在中高客单价正餐市场保持绝对优势。此外,美团还通过品牌官旗闪电仓、自营前置仓等创新模式,推动“30分钟万物到家”从餐饮外卖拓展至日用百货、3C数码等各个品类。  值得关注的是,四季度美团核心本地商业经营亏损100亿元,较三季度环比大幅收窄。  2025年,美团食杂零售业务及海外业务实现强劲增长,带动新业务板块收入1040亿元,同比增长19%。  国际化方面,Keeta加速全球布局。继中国香港地区后,Keeta已完成中东海湾地区主要国家覆盖,并在巴西展业。在香港,Keeta持续巩固市场地位,并于第四季度实现UE(单位经济)转正。在沙特阿拉伯、卡塔尔、科威特、阿联酋以及巴西等新市场,Keeta均展现出强劲增长势头。  加码科技投入,建设物理世界的AI底座  在保持传统业务外,美团在人工智能(AI)方面持续投入。2025年,美团持续加大AI投入力度,打造物理世界的AI底座和行动能力。公司全年研发投入260亿元,同比增长23%。  基于自研多模态LongCat系列大语言模型与开源模型,美团推出了面向用户的AI助手“小美”和“小团”,实现AI技术在用户真实消费场景里落地。春节假期,有过亿人次用户通过“小团”规划吃喝玩乐消费,“小团”累计核验了7亿次全国商家信息,并结合13亿条真实用户评价进行二次校准,带动线下消费增长。  同时,美团持续为商户迭代一系列AI工具,提供个性化的智能服务。截至目前,已有超过340万商户运用美团的AI商家经营助手,有效降低运营成本。  在美团财报电话会上,王兴表示,在AI革命中,唯一合理的策略是进攻,而不是防守。但美团不会盲目追求成为“词元工厂”,而是将AI视为战略机遇,用于改进、加强甚至彻底变革本地服务这一核心业务。  他透露,自2023年初以来,美团在资本支出和AI人才上进行了大规模投入,“除有云计算业务的企业外,美团在AI上的投入规模,大概率是国内企业里最大的,且已经坚持布局三年多了。”美团正继续投入自研基座大模型LongCat,也在和当前行业顶尖的第三方大模型合作,致力于最精准地理解真实物理世界。  王兴认为,AI“超级入口”,关键在于精准理解用户需求,并且高效执行任务,其复杂程度远超“聊天机器人”。  尤其是本地生活领域,消费场景复杂多样、海量商家信息分散,数据和信息未被有效线上化。同时,本地生活平台还需要对履约交付做深入的管理,这是通用AI所欠缺的能力。  基于多年的业务发展,美团掌握了丰富的物理世界信息,并积累了全网最完善的用户真实评价。目前,美团已面向所有用户开放了嵌入美团APP的AI助手“小团”,覆盖了美团本地生活的全品类。用户只需输入服务需求,就可以快速匹配优质商家和商品。  王兴举例表示:“我在望京办公,我的朋友在中关村,我们计划一起吃午饭,但只有2个小时的时间,需要找到一家位于中间地段、味道不错、还要方便停车的川菜馆。”要满足这个常见需求,AI需要掌握地图信息、POI信息,以及餐厅的实时供给信息,否则很难满足用户真正所需。  基于物理世界的海量信息,“小团”可以迅速从全网评价中提炼有价值的信息,并推理出满足用户个性化需求的答案。  王兴表示,未来,模型能力会持续优化,美团也会继续深化 “小团” 在美团 APP 里的融合。“我们希望用新一代AI技术,让美团APP成为用户解决本地生活需求的首选平台。我们会强化AI搜索能力,强化执行能力,力争把美团升级为领先的AI驱动应用,成为未来本地生活需求的AI入口。”  完善骑手多层次福利保障体系,力推“明厨亮灶”  美团长期致力于履约配送行业健康发展,率先实现骑手养老保险补贴覆盖全国,推出业内首个覆盖全类型骑手的养老保险方案。美团职业伤害保障计划已拓展至全国17个省市,覆盖1600万名骑手,并持续完善骑手在医疗、教育、住房等多方面、多层次福利体系。  在食品安全保护方面,美团大力推进“明厨亮灶”建设,持续通过硬件补贴和现金助力等方式,鼓励商家开放后厨直播。近期,美团还升级了食安治理大模型“星眸”,运用AI助力门店真实性核验、后厨环境预警等多个流程,为餐饮安全增加智能化支撑。  “2025年,美团在复杂环境中展现了业务韧性,我们对公司的长期、可持续增长充满信心。” 美团CFO陈少晖表示:“我们将专注于提高运营效率和高质量增长,加大科技和生态投入,努力为生态参与者创造更多价值。”  .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP 责任编辑:杨红卜

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