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2026-04-09 04:37:44 | 来源：人民网出品 9415

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甲骨文财报会实录：高管反复强调项目成本被高估但高昂<支出计划令人担忧|>美元_新浪财经_新浪网

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财联社12月11日讯（编辑刘蕊）美国东部时间周三盘后，甲骨文召开2026财年第二季度财报电话会，披露核心业绩数据。在这个电话会议中，甲骨文的现金流问题成为分析师们关注的重中之重。财报公布的数据显示，甲骨文第二财季的自由现金流为-100亿美元，资本支出（CapEx）高达120亿美元，反映出为数据中心采购创收设备的高昂投资。针对外界对于公司融资风险的担忧，甲骨文的公司高管们在会议中反复强调，甲骨文的绝大多数资本支出（CapEx）投资用于采购将部署到数据中心的创收设备，而非土地、建筑物或电力（这些通常通过租赁解决）。设备资本支出（CapEx）是在数据中心建设周期的后期进行采购，“这使我们能够在向签约客户和承诺客户提供云服务时，快速将支出的现金转化为赚取的收入”。此外，高管们还强调，甲骨文公司在前期的项目建设支出将少于（甚至远低于）外界猜测的1000亿美元。因为其客户可将自己的芯片安装到甲骨文的数据中心，供应商可选择租赁芯片而非出售芯片。这两种方案都能使甲骨文实现收支同步，并大幅减少借款规模，远低于大多数人的预期。甲骨文高管还反复强调，公司致力于维持“投资级债务评级”，同时推行灵活的融资方案，并尽量减少资本支出。不过，同时，甲骨文高管们的另一句话又让投资者们凉了心：“鉴于本季度新增的剩余履约义务（RPO）将从明年开始快速货币化，甲骨文现在预计2026财年的资本支出（CapEx）最终将比上一季度预测的高出约150亿美元。”尽管甲骨文高管努力试图打消外界对于公司债务前景的担忧。但在公司持续增长的资本支出预期下，公司股价盘后大幅下跌11.53%。参会人员董事长兼首席技术官——劳伦斯·埃里森（Lawrence Ellison）首席执行官——迈克·塞西莉亚（Mike Cecilia）首席执行官——克莱·麦戈尔克（Clay McGork）首席财务官——道格·卡林（Doug Caring）投资者关系高级副总裁——肯·邦德（Ken Bond）核心数据剩余履约义务（RPO）——季度末达5233亿美元，同比增长433%，自8月以来增加680亿美元，主要得益于与Meta（Meta）、英伟达（NVIDIA）等公司签订的新合同。短期剩余履约义务（RPO）增长——预计12个月内确认的RPO增长40%，较上一季度的25%有所上升。- 云服务总收入——本季度达80亿美元，同比增长33%，目前占甲骨文总营收的一半。- 云基础设施收入——41亿美元，同比增长66%，其中与图形处理器（GPU）相关的云服务收入增长177%。云数据库服务——该部门收入增长30%；自治数据库（Autonomous Database）增长43%；多云数据库使用量增长817%。云应用程序收入——39亿美元，整体增长11%；战略后台应用程序贡献24亿美元，增长16%。总收入——161亿美元，同比增长13%；去年同期增长率为9%。营业收入——67亿美元，增长8%。非公认会计准则（Non-GAAP）每股收益（EPS）——第二季度为2.26美元，增长51%；公认会计准则（GAAP）每股收益为2.10美元，增长86%。出售安晟培（Ampere）股权的税前收益——本季度确认该交易带来的27亿美元收益。经营现金流——第二季度为21亿美元。- 自由现金流——-100亿美元；资本支出（CapEx）达120亿美元，反映出为数据中心采购创收设备的相关投资。2027年营收预测更新——基于剩余履约义务（RPO）加速转化，预计2027财年（截至2027年5月31日）将额外增加40亿美元营收；2026财年（截至2026年5月31日）总营收指引维持在670亿美元。第三财季指引——云服务总收入预计按固定汇率增长37%-41%（按美元计算增长40%-44%）；总收入预计按固定汇率增长16%-18%（按美元计算增长19%-21%）；非公认会计准则（Non-GAAP）每股收益（EPS）预计增长12%-14%（按美元计算增长16%-18%）。云基础设施容量——147个面向客户的在用区域，计划新增64个区域；本季度交付了近400兆瓦容量，图形处理器（GPU）容量较上一季度增加50%。市场与合作伙伴生态系统——市场使用量增长89%，主要得益于与博通（Broadcom）、帕洛阿尔托网络公司（Palo Alto）的合作。专属区域（Dedicated Region）和合金计划（Alloy）使用量——同比增长69%；39个在用专属区域，计划新增25个。甲骨文云基础设施（OCI）重要客户规模——优步（Uber）在甲骨文云基础设施（OCI）上的核心使用量超过300万个；TMove在峰值活动期间的核心使用量接近100万个。云应用程序上线——本季度有330家客户的云应用程序成功上线，包括维珍大西洋航空（Virgin Atlantic Airways）和沙特电信（Saudi Telecom）。云应用程序递延收入——增长14%，增速超过云应用程序收入增长。电话会议记录（部分内容有删减）肯·邦德（Ken Bond）：各位下午好，欢迎参加甲骨文2026财年第二季度收益电话会议。今天参会的有董事长兼首席技术官劳伦斯·埃里森（Lawrence Ellison）、首席执行官迈克·塞西莉亚（Mike Cecilia）、首席执行官克莱·麦戈尔克（Clay McGork）以及首席财务官道格·卡林（Doug Caring）。关于第二季度业绩，我们又实现了一个出色的执行季度。剩余履约义务（RPO）在季度末达到5233亿美元，同比增长433%，自8月以来增加680亿美元。这一增长得益于与Meta（Meta）、英伟达（NVIDIA）等公司签订的合同，我们的客户积压订单持续多元化。预计未来12个月确认的剩余履约义务（RPO）同比增长40%，而上一季度为25%，去年同期为21%。云服务总收入（包括应用程序和基础设施）增长33%，达80亿美元。与去年报告的24%增长率相比，实现了显著加速。云服务收入目前占甲骨文总营收的一半。云基础设施收入为41亿美元，增长66%，其中图形处理器（GPU）相关收入增长177%。甲骨文的云基础设施业务增长速度继续远超竞争对手。云数据库服务收入增长30%，其中自治数据库（Autonomous Database）收入增长43%，多云使用量增长817%。云应用程序收入为39亿美元，增长11%。我们的战略后台应用程序收入为24亿美元，增长16%。我们已完成将基于行业的云应用程序和Fusion云应用程序在全球各地区整合到一个销售组织之下，目前正看到越来越多的交叉销售协同效应，预计这将推动未来云应用程序增长率的提高。总体而言，本季度总营收为161亿美元，增长13%，高于去年第二季度9%的增长率。我们的总营收增长势头持续加速。营业收入增长8%，达67亿美元。非公认会计准则每股收益为2.26美元，增长51%；公认会计准则每股收益为2.10美元，增长86%。本季度，我们从出售安晟培（Ampere）股权中确认了27亿美元的税前收益。转向现金流方面，第二季度经营现金流为21亿美元，而自由现金流为-100亿美元，资本支出（CapEx）为120亿美元，这反映了为支持加速增长而进行的投资。需要提醒的是，我们绝大多数资本支出（CapEx）投资用于采购将部署到数据中心的创收设备，而非土地、建筑物或电力（这些通常通过租赁解决）。甲骨文在完工的数据中心及配套设施交付前，无需支付这些租赁费用。相反，设备资本支出（CapEx）是在数据中心建设周期的后期进行采购，这使我们能够在向签约客户和承诺客户提供云服务时，快速将支出的现金转化为赚取的收入。关于增长资金的筹集，我们在整个债务结构中，包括公开债券、银行和私人债务市�。卸嘀挚捎们�。此外，还有其他融资方案，例如客户可将自己的芯片安装到我们的数据中心，供应商可选择租赁芯片而非出售芯片。这两种方案都能使甲骨文实现收支同步，并大幅减少借款规模，远低于大多数人的预期。作为一项基本原则，我们期望并致力于维持投资级债务评级。转向指引方面，首先谈谈第二季度新增剩余履约义务（RPO）对我们未来业绩的影响。这些预订量绝大多数与短期可用容量相关，这意味着我们可以更快地将新增积压订单转化为收入。因此，我们现在预计2027财年将额外增加40亿美元营收。2026财年670亿美元的总营收预期保持不变。然而，鉴于本季度新增的剩余履约义务（RPO）将从明年开始快速货币化，我们现在预计2026财年的资本支出（CapEx）最终将比第一季度预测的高出约150亿美元。我们的积压订单处于健康水平，并且我们具备成功执行的运营和财务实力。尽管我们继续面临对云服务的巨大且前所未有的需求，但只有在满足盈利能力要求且资本能以优惠条件获得的情况下，我们才会寻求进一步的业务扩张。关于第三季度的具体指引，云服务总收入预计按固定汇率增长37%-41%，按美元计算增长40%-44%。总营收预计按固定汇率增长16%-18%，按美元计算增长19%-21%。非公认会计准则每股收益预计增长12%-14%，按固定汇率计算在1.64美元至1.68美元之间；按美元计算增长16%-18%，在1.70美元至1.74美元之间。接下来，我将把会议交给克莱（Clay）。克莱·麦戈尔克（Clay McGork）：谢谢道格（Doug）。我们的基础设施业务同比加速增长66%。大家都清楚人工智能（AI）基础设施的强劲需求。但甲骨文云基础设施（OCI）的多个领域也在推动这一加速增长，包括云原生、专属区域和多云服务。我们基础设施内部的多元化能力使我们有别于人工智能（AI）基础设施新兴云厂商。我们独特的基础设施与应用程序组合使我们有别于其他超大规模云厂商。我们在全球范围内制定了雄心勃勃且可实现的容量交付目标。甲骨文云基础设施（OCI）目前运营着147个面向客户的在用区域，计划再新增64个区域。上一季度，我们向客户交付了近400兆瓦的数据中心容量。本季度我们交付的图形处理器（GPU）容量也比第一季度增加了50%。我们位于德克萨斯州阿比林（Abilene）的超级集群正按计划交付超过96,000个英伟达（NVIDIA）Grace Blackwell GB200芯片。本季度我们还开始向客户交付超威半导体（AMD）MI355容量。我们的容量交付速度持续加快。我们继续看到人工智能（AI）基础设施在训练和推理方面的强劲需求。在接受客户合同之前，我们会执行非常严格的流程。该流程确保我们具备所有必要条件，以对我们业务合理的利润率为客户提供成功支持。我们会分析数据中心建筑的场地和电力、组件供应（包括图形处理器（GPU）、网络设备和光器件）、所有建设阶段和低压工程的劳动力成本、设计、建造和运营所需的工程能力、收入和盈利能力以及所需的资本投资。只有当所有这些要素都到位时，我们才会接受客户合同，确保我们能够按时、高质量地交付服务。正如道格（Doug）所说，本季度我们新增了680亿美元的剩余履约义务（RPO）合同。这些合同将迅速为我们的基础设施业务增加收入和利润。我们将继续仔细评估所有未来的基础设施投资，只有在所有必要要素协调一致、确保为客户带来盈利性交付的情况下，才会进行投资。假日季是我们许多零售和消费类客户的高峰期。甲骨文云基础设施（OCI）的责任是提供最安全、最高性能和最高可用性的基础设施，以支持这些客户的业务规模需求。优步（Uber）在甲骨文云基础设施（OCI）上的核心使用量现已超过300万个，为今年万圣节期间的最高流量提供了支持。TMove在黑色星期五和网络星期一期间的核心使用量达到近100万个。此外，我们还支持了数千家零售和其他应用领域的客户度过了迄今为止规模最大、最成功的假日季。甲骨文云基础设施（OCI）的功能和服务在不断扩展。我们最近推出了Acceleron，为所有甲骨文云基础设施（OCI）客户提供增强型网络服务，以及人工智能（AI）代理服务等其他服务。然而，我们无法独自提供所有服务。我们依赖快速扩张的合作伙伴社区，为甲骨文云基础设施（OCI）用户提供最佳体验。我们新增了来自谷歌（Google）、开放人工智能（OpenAI）和xAI的人工智能（AI）模型，确�？突芄换竦米钚�、最先进的人工智能（AI）能力。在博通（Broadcom）、帕洛阿尔托网络公司（Palo Alto）等合作伙伴的推动下，我们的市场使用量同比增长89%。这些合作伙伴通过在甲骨文云基础设施（OCI）上构建软件即服务（SaaS）业务，推动了甲骨文云基础设施（OCI）的使用量增长。帕洛阿尔托网络公司（Palo Alto）在甲骨文云基础设施（OCI）上推出了其安全访问服务边缘（SASE）和Prisma Access平台，Cyber Reason和New Fold Digital继续快速扩大业务规模。这些合作使我们的生态系统更加丰富，从而为客户带来价值，而随着合作伙伴在我们的基础设施上构建解决方案，这种增长直接转化为甲骨文云基础设施（OCI）的进一步增长。甲骨文数据库服务在所有云中的需求都在增加。多云数据库使用量同比增长817%。本季度我们新增了11个多云区域，使我们在亚马逊网络服务（AWS）、微软 Azure（Azure）和谷歌云平台（GCP）上的在用区域达到45个，计划在下个月再新增27个。我们看到客户需求不断增长，已确定的潜在订单规模达数十亿美元。本季度我们推出了两项重要的多云计划。第一项是多云通用信用额度，使客户能够一次性承诺购买甲骨文数据库服务，并在任何云中以相同价格和灵活性使用该服务。第二项是多云渠道转售商计划，使客户能够通过其首选的渠道合作伙伴采购甲骨文数据库服务。我们还在不同云中推出了九项服务，例如甲骨文自治人工智能（AI）数据湖仓（Autonomous AI Lakehouse）。一流的服务、全面的可用性、统一便捷的定价和采购以及合作伙伴支持的结合，正加速我们所有客户对甲骨文数据库服务的采用。甲骨文云基础设施（OCI）是唯一可为单个客户提供完整云服务的平台。我们推出了专属区域25，以小型三机架配置提供完整的甲骨文云基础设施（OCI）功能。甲骨文云基础设施（OCI）也是唯一通过合金计划（Alloy）允许合作伙伴自身成为云服务提供商的云平台。我们的新配置适用于所有合金计划（Alloy）提供商。专属区域和合金计划（Alloy）的使用量同比增长69%。本季度我们为阿曼的IthkaONE游戏官网推出了一个专属区域，日本电信电话数据（NTT Data）和软银（SoftBank）各推出了一个合金计划（Alloy）区域。这使我们的在用专属区域达到39个，计划再新增25个。总之，我们业务的四个领域都在以惊人的速度增长。这将有助于未来几个季度我们基础设施收入的持续加速增长。客户选择甲骨文云基础设施（OCI）是因为其性能优化的架构、对安全性的不懈关注、稳定且可预测的低定价，以及在数据库和企业集成方面无与伦比的深度。这些优先事项从一开始就是我们的战略，也是这一增长背后的驱动力。甲骨文云基础设施（OCI）始终处于不断革新的状态，您可以看到这为我们的客户带来的价值。当我们致力于提供性能、效率和安全性方面的最佳服务，同时满足客户对云基础设施服务日益增长的需求时，我对未来充满期待。迈克·塞西莉亚（Mike Cecilia）：正如道格（Doug）所分享的，按固定汇率计算，总营收增长13%——值得注意的是，这已经是总营收连续第三个季度实现两位数增长。这是一个稳健的季度，我们预计未来会有更好的表现。接下来，我将进一步分解一些数据，所有数据均按固定汇率计算。云应用程序收入增长11%，年化运行率达到约60亿美元。其中，Fusion企业资源规划（ERP）增长17%，Fusion供应链管理（SCM）增长18%，Fusion人力资本管理（HCM）增长14%，NetSuite增长13%，Fusion客户体验（CX）增长12%。在我们的行业云领域，特别是酒店、建筑、零售、银行、餐饮、地方政府和通信行业，本季度合计增长21%。在庞大的基数上实现了显著的增长率。在医疗保健业务方面，我们的临床人工智能（AI）代理已有274家客户投入生产使用，这一数字仍在每日增长。同样在医疗保健领域，我们全新的基于人工智能（AI）的门诊电子健康记录（EHR）已全面上市，并获得了美国监管机构的批准。我们预计第三季度的预订量和收入都将大幅加速增长。因此，总体而言，云应用程序在更大的基数上增长了11%。这一成绩意义重大，因为我们认为这项业务在未来将继续加速增长。我们在实现这一增长的同时，还在全球多个地区进行了重大的销售团队重组。这是我们多年来一直在讨论的事情，即我们的后台应用程序和行业应用程序之间的协同效应。我们看到越来越多的交易中，行业应用程序带动Fusion应用程序的销售，或者Fusion应用程序带动行业应用程序的销售。随着这类交易的增多，我们也看到了包含更多组件的更大规模交易。最近，我们将行业应用程序销售团队和Fusion销售团队整合为一个单一的销售组织。这使我们的销售人员能够与客户进行更具战略性的“单一甲骨文”（One Oracle）对话，实现更高层级、更大规模的销售。考虑到我们庞大的本地部署应用程序客户群，这些战略性对话正在推动升级。正如我们之前所说，仅将客户迁移到云端，每年的收入增长就比支持收入高出3到5倍。此外，除了销售团队重组和“单一甲骨文”（One Oracle）的市场推广策略外，再结合我们的人工智能（AI）数据平台与这套无与伦比的应用程序组合——这为客户创造了一个极具独特性的机会，使其能够快速从企业级人工智能（AI）中获得价值。这种组合使客户能够将行业领先的基础模型与公司特定的专有数据（其中大部分来自甲骨文应用程序）相结合。当然，人工智能（AI）数据平台还整合了非甲骨文应用程序、竞争性数据源（如MongoDB或Snowflake）、对象存储，甚至完整的定制非结构化数据。因此，我们认为这使客户能够轻松构建企业数据湖仓、人工智能（AI）代理和应用程序，这些应用程序利用内置（而非外接）的人工智能（AI）来变革其业务。需要重申的是，人工智能（AI）对甲骨文云基础设施（OCI）而言无疑是一个重大机遇，同时也是甲骨文更广泛软件业务的增长动力。它正在推动我们的应用程序和数据库业务的增长。让我重点介绍几个关键的客户签约案例。在通信行业，Digital Bridge Holdings选择了企业资源规划（ERP）和供应链管理（SCM）解决方案；Ethihard Salam Telecom选择了供应链管理（SCM）解决方案；摩托罗拉解决方案公司（Motorola Solutions）选择了企业资源规划（ERP）、供应链管理（SCM）和客户体验（CX）解决方案；巴西电信（Tim Brazil）——巴西的5G领导者——刚刚签署了一项为期五年的新扩展协议，以加速人工智能（AI）应用并大规模改善客户体验，所有这些都基于甲骨文云基础设施（OCI）构建。这一为期五年的协议实际上是对2021年巴西电信（Tim Brazil）将全部数据中心迁移至甲骨文云基础设施（OCI）所开启的合作伙伴关系的扩展。如今，他们正在构建人工智能（AI）代理来支持实际的客户互动，例如账单对比代理，可自动对比客户数月来的账单并解释差异。在试点阶段，基于甲骨文云基础设施（OCI）构建的人工智能（AI）代理已使问题解决速度加快了18%。随着推广的推进，我们预计还将实现进一步的改进。他们目前有24个项目正在推进中，其中7个已投入生产。再过几个月，还将有6个项目启动。所有这些都通过以甲骨文为关键人工智能（AI）基础设施合作伙伴的多云架构实现。通过这一初步推广，客户满意度已提高16%，呼叫中心流程的端到端处理准确率达到90%，从而使客户服务时间缩短30%，并通过预测分析和基于甲骨文云基础设施（OCI）构建的人工智能（AI）副驾驶，减少了15%的网络故障干预。因此，甲骨文是巴西电信（Tim Brazil）实现全国规模个性化服务的人工智能（AI）引擎。在金融服务领域，CoreCivic选择了企业资源规划（ERP）、供应链管理（SCM）和人力资本管理（HCM）解决方案；PrimeLife Technologies选择了企业资源规划（ERP）解决方案；珠宝互助保险公司（Jewelers Mutual Insurance）选择了企业资源规划（ERP）解决方案。在公共部门，科斯塔梅萨市（City of Costa Mesa）选择了企业资源规划（ERP）、供应链管理（SCM）和人力资本管理（HCM）解决方案；美国太空军（United States Space Force）选择了企业资源规划（ERP）和人力资本管理（HCM）解决方案；圣安娜市（City of Santa Ana）选择了企业资源规划（ERP）、供应链管理（SCM）和人力资本管理（HCM）解决方案。在高科技行业，SolarEdge Technologies选择了企业资源规划（ERP）和供应链管理（SCM）解决方案；Zscaler选择了企业资源规划（ERP）解决方案；Dropbox选择了企业资源规划（ERP）和供应链管理（SCM）解决方案。这样的客户签约案例还有很多，但这足以让大家了解我们在多领域客户签约方面的显著成果——这也是为什么我们能为客户提供如此多的后台和前台解决方案选择至关重要。在应用程序上线方面，本季度有330家云应用程序客户成功上线，相当于每天有多个上线项目。维珍大西洋航空（Virgin Atlantic Airways）于9月成功上线Fusion企业资源规划（ERP）、人力资本管理（HCM）和薪资管理系统；Broadridge最近重新启动了其Fusion企业资源规划（ERP）和企业绩效管理（EPM）的上线；LifePoint Health刚刚完成了Fusion企业资源规划（ERP）、供应链管理（SCM）和人力资本管理（HCM）的第三阶段上线；沙特电信（Saudi Telecom）已成功上线Fusion供应链管理（SCM），企业资源规划（ERP）和人力资本管理（HCM）也将很快上线；DocuSign现已成功上线Fusion数据智能（Data Intelligence）。同样，这样的上线案例还有很多，但这足以让大家了解我们近期一些重要的应用程序上线情况。云应用程序递延收入增长14%，高于云应用程序11%的收入增长率——这再次印证了我之前的说法，即我们预计应用程序增长将持续加速。因此，这是一个全面稳健的季度。我们正处于销售团队重组的收尾阶段，此次重组的重点是整合我们应用程序产品组合的销售。我们看到云应用程序正受到明显的人工智能光环效应影响，这推动了升级需求。我们的人工智能（AI）数据平台与应用程序的结合绝对是一个改变游戏规则的因素——它将甲骨文数据库和我们所有的应用程序置于现代多元化企业的核心位置。展望未来，我们在庞大且不断增长的潜在订单上执行情况良好，预计收入和收益增长将在更大的基数上加速。接下来，肯（Ken），我将会议交还给你。迈克（Mike）、蒂芙尼（Tiffany），请你对听众进行提问调查。操作员（Operator）：第一个问题来自德意志银行的布拉德·泽尼克（Brad Zelnick）。请提问。布拉德·泽尼克（Brad Zelnick）：谢谢。�：啬忝牵乇鹨蚵砗帐玻∕ahesh）和团队在本季度部署大量容量表示赞赏。我的问题是问克莱（Clay）或道格（Doug）。甲骨文显然已成为最复杂的人工智能（AI）客户的首选目的地，但这是一项资本密集度极高的业务，与甲骨文以往从事的任何业务都不同。具体而言，甲骨文需要筹集多少资金来支持其未来的人工智能（AI）增长计划？谢谢。克莱?麦戈尔克（Clay McGork）：谢谢你的问题，布雷特。我将从两个方面回答这个问题。首先，我想说明为什么很难给出确切答案。很多人可能不了解的是，我们实际上有多种方式向客户交付这些容量。显然，人们通常会认为我们需要预先购买所有硬件。正如我在财务分析师会议上所说，在这些大型数据中心投入运营之前，我们实际上不会产生任何相关费用。那么，如何支付这些费用，现金流情况如何——也就是数据中心内部设备的相关支出情况是怎样的？我们一直在探索一些有趣的模式。其中一种是客户可以自带芯片。在这种模式下，甲骨文显然无需预先承担任何资本支出。同样，我们还在与不同的供应商探索不同的模式，一些供应商非常愿意采用租赁容量而非出售容量的模式。正如你所想象的，这种模式会带来有利的现金流影响，减少甲骨文的总体借款需求和所需资本。因此，当我们考虑所有这些承诺时，我们会采用多种方式，以最大限度地降低总体资本成本。此外，在某些情况下，我们也会自行筹集资金。在此过程中，我认为重要的是，大家要明白我们致力于维持投资级债务评级。现在，我将提供一些更具体的信息。我们阅读了很多分析师报告，其中不少报告预计甲骨文需要筹集高达1000亿美元来完成这些建设。但根据我们目前的情况，我们预计所需筹集的资金将少于（甚至可能远少于）这一数额，以支持这些建设计划。希望这能回答你的问题。布拉德·泽尼克（Brad Zelnick）：是的，非常有帮助，谢谢回答。操作员（Operator）：下一个问题来自梅利厄斯研究公司（Melius Research）的本·雷齐斯（Ben Reitzis）。请提问。本·雷齐斯（Ben Reitzis）：嘿，各位。非常感谢。很高兴能与你们交流。鉴于刚才那个问题的答案，甲骨文云基础设施（OCI）的利润率对于改善息税折旧摊销前利润（EBITDA）和现金流似乎至关重要。在分析师会议上，你们表示甲骨文云基础设施（OCI）人工智能工作负载的利润率在客户合同有效期内将达到30%-40%。我的问题是，甲骨文所有甲骨文云基础设施（OCI）数据中心的人工智能（AI）利润率需要多长时间才能达到这一水平？要实现这一目标需要具备哪些条件？是的。克莱?麦戈尔克（Clay McGork）：谢谢你的问题，本（Ben）。答案是，这实际上取决于多种因素。好消息是，正如我之前所说，在数据中心建成并投入运行之前，我们不会产生任何相关费用。而且，我们已经高度优化了设备安装和交付给客户的流程，这意味着我们在产生费用但尚未获得相应收入和实现我们所说的毛利率的这段时间非常短，大约只有几个月。因此，在这种情况下，这段时间并不长。实际上，更重要的是我们所有在线数据中心的整体组合情况，以及它们的增长与我们在全球范围内的整体扩张规模相比如何。因此，我认为在我们处于这一建设阶段时——目前我们正处于快速建设阶段，大部分容量尚未上线——显然，整体利润率会相对较低。但当我们的大部分容量上线后（这也是我们的重点），快速提高利润率的最佳方式是加快容量交付速度。这将迅速确保我们所有人工智能（AI）数据中心的毛利率达到30%-40%的水平。谢谢。操作员（Operator）：下一个问题来自花旗ONE游戏官网（Citi）的泰勒·拉德克（Tyler Radke）。请提问。泰勒·拉德克（Tyler Radke）：是的。谢谢接受提问，这个问题想问拉里（Larry）或克莱（Clay）。甲骨文显然已确立了作为人工智能（AI）实验室和部分企业客户人工智能（AI）基础设施领先提供商的地位。你们如何看待销售额外服务（如数据库、中间件等产品组合中的其他部分）的机会？这与我们在公有云早期看到的云服务提供商添加额外服务的情况有何相似之处或不同之处？新兴的人工智能（AI）平台即服务（PaaS）市场与传统的云平台即服务（PaaS）市场相比，你们认为有哪些异同点？谢谢。克莱?麦戈尔克（Clay McGork）：好吧，让我从传统云和传统甲骨文数据库开始谈起。我认为我们在这方面做出的最大改变是使数据库能够在所有云平台上使用。因此，客户可以在谷歌（Google）或亚马逊（Amazon）的云平台上购买甲骨文数据库，也可以在微软 Azure（Azure）以及甲骨文云基础设施（OCI）上购买。这可能是我们采取的第一步行动。我们称之为多云服务，并且我们将甲骨文云基础设施（OCI）数据中心嵌入到其他云平台中。这样，客户就能获得最新、最先进的甲骨文数据库版本。我们采取的第二项举措是，实际上是对甲骨文数据库进行了改造或添加了相关功能，使其能够对所有数据进行向量化处理。因此，它成为了一个向量数据库。有些人将其称为人工智能（AI）数据库。它旨在使数据能够被模型访问。一旦数据备份完成，您就可以在其上部署人工智能（AI）模型。人工智能（AI）模型能够理解数据库中的内容，并对数据库中的数据进行推理。因此，我们认为，使我们数据库中的数据能够被人工智能（AI）模型访问的这一组合，极大地提升了数据的价值。到目前为止，我们认为其他大型数据库都无法做到这一点。而我们能够做到这一点，并且还能确保数据的安全性。这是其中一个重要问题。我们必须实现数据的规模化处理，确保一切的可靠性和安全性。实际上，我们必须为甲骨文数据库添加所有这些功能特性。这是第二步：首先是多云服务，其次是对所有数据进行向量化处理，并使其能够被所有主流人工智能（AI）模型访问。第三步，嗯，我们使甲骨文数据库中的数据能够被这些人工智能（AI）模型访问，这当然很棒。但企业的实际数据并不都存储在甲骨文数据库中，也不都存储在甲骨文应用程序中。因此，我们构建了一个人工智能（AI）数据湖仓，我们称之为人工智能（AI）数据平台。它实际上可以指向并对所有数据进行向量化处理，无论这些数据存储在不同云中的对象存储、定制应用程序还是其他数据库中。它真的可以对所有数据进行分类、向量化处理，并允许大型语言模型（LLM）对所有这些数据进行多步骤推理。现在，这一功能的非凡之处在于，想象一下只需提出一个查询、一个问题。模型就会查看所有数据。以往，当您提出一个问题时，您必须指定查询哪个数据库或哪个应用程序。您不能简单地说：“我想知道下一个应该向哪个客户销售产品。”假设我是某个区域的销售人员。我想查看我所在区域的所有客户账户，并找出最佳潜在客户。这意味着需要查看合同数据、公开可用数据、我们的销售系统、支持系统等所有这些独立的系统。而现在，所有这些数据都实现了统一。我们将所有数据整合在一起。因此，您可以提出一个单一的问题，人工智能（AI）模型能够找到答案，无论数据存储在哪个数据存储系统中。这确实是一个独特的价值主张，我们认为这将极大地推动我们数据库和云服务的使用。谢谢。操作员（Operator）：下一个问题来自杰富瑞ONE游戏官网（Jefferies and Company）的布伦特·希尔（Brent Thill）。请提问。布伦特·希尔（Brent Thill）：谢谢。我的问题是问拉里（Larry）和克莱（Clay）关于基础设施的可替代性。如果某个大客户无法付款，你们需要采取哪些措施才能将一个数据中心的容量从一个客户转移到另一个客户？克莱·麦戈尔克（Clay McGork）：是的。谢谢。谢谢你的问题，布伦特（Brent）。首先，需要明确的是，我们为人工智能（AI）基础设施提供的云服务与我们为所有客户提供的云服务完全相同。大家知道，在甲骨文云基础设施（OCI）创立之初，我们在裸金属虚拟化、硬件安全擦除等方面做出了特定选择。但我提到这一点的原因是，举个例子，现在任何人只要有信用卡，都可以注册我之前提到的数百个区域中的任何一个，并在短短几分钟内启动一台裸金属计算机。使用完毕后，您可以将其关闭，我会对其进行回收，并在不到一小时内将其分配给另一位客户。因此，当您问将容量从一个客户转移到另一个客户需要多长时间时，答案是大约几个小时。我认为这个问题的一个必然推论是，客户需要多长时间才能采用这些容量？值得庆幸的是，我们在将700多家人工智能（AI）客户（包括绝大多数大型模型提供商）部署到我们的平台方面拥有丰富的经验。当我们向他们提供容量时，他们通常会在两三天内将这些容量充分利用起来。因此，当我考虑将容量交付给客户需要多长时间时，这并不是一个繁琐的过程，也不是一项独特的任务。另外，我认为很多人没有意识到的是，这种情况在我们的云中实际上一直在发生。我们有很多客户可能会先注册数千个某种类型的图形处理器（GPU），然后回来告诉我们：“实际上，我想在其他地方获得更多容量。你们能收回这些吗？”我们每天都在处理这类事情。我们不断地为客户调整容量分配，并增加总体净容量。因此，我们拥有相关技术，有安全的基础来开展这些操作，而且我们还有大量需求旺盛的客户群，因此，只要我们发现有未被使用的容量，很快就能将其分配和部署出去。操作员（Operator）：下一个问题来自桑福德·伯恩斯坦公司（Sanford Bernstein）的马克·莫德勒（Mark Moerdler）。请提问。马克·莫德勒（Mark Moerdler）：�：啬忝侨〉昧顺錾募径纫导�。道格（Doug），你今晚早些时候提供了一些相关信息，我想深入了解一下。克莱（Clay）在财务分析师会议上展示了一张幻灯片，其中展示了单个数据中心的收入和支出情况。道格（Doug）和克莱（Clay），你们能谈谈同一个数据中心的现金流情况吗？从数据中心的承诺开始，到硬件采购，再到实现现金流为正，以及多个数据中心的现金流汇总情况。任何相关细节都将非常感谢。克莱·麦戈尔克（Clay McGork）：当然。很高兴回答你的问题，马克（Mark）。正如我们在本次会议早些时候所说，这一切都始于数据中心及其相关的电力容量。我们的结构是，在数据中心完全交付、部署并达到可用状态之前，我们不会产生任何现金支出。因此，真正的问题在于数据中心内部容量的现金流情况如何。正如我之前所说，这实际上取决于我们采购这些容量所采用的业务模型和财务模型。在某些情况下，客户实际上希望自带硬件，在这种情况下，我们没有任何资本支出。相关支出主要涉及数据中心本身（可能包括网络设备）以及人力成本。在其他模式下，供应商希望租赁这些容量。在这种情况下，租赁付款从容量部署给客户时开始。因此，客户的现金流流入后，我们会将这些现金流支付给所有不同的供应商。显然，还有一种模式是甲骨文用自己的现金预先支付硬件费用，然后部署容量。这显然是前期资本支出最高的一种模式。之后，会在未来几年内进行折旧。因此，这实际上取决于每个数据中心所采用的确切业务和财务模型。然后你会问，这些现金流如何汇总？值得庆幸的是，这并不需要复杂的计算，基本的算术就足够了，因为它们实际上是简单叠加的。因此，如果一个数据中心有一个时间进度表，第二个数据中心有另一个时间进度表，那么现金流就是两者相加。显然，如果数据中心更早投入使用，相关费用和收入也会更早产生。如果数据中心投入使用的时间推迟，那么费用和收入也会相应推迟。马克·莫德勒（Mark Moerdler）：非常有帮助。谢谢。操作员（Operator）：最后一个问题来自古根海姆证券公司（Guggenheim Securities）的约翰·迪富奇（John DiFucci）。请提问。约翰·迪富奇（John DiFucci）：好的。我是约翰·迪富奇（John DiFucci）。抱歉。听着，我关于基础设施的很多问题都已经有人问过了，这些问题确实很重要，因为这是你们增长的重要部分。但我有一个关于应用程序业务的问题。迈克（Mike），你说应用程序业务今年将加速增长。当你们所有的大型软件即服务（SaaS）同行都出现增长放缓（尤其是考虑到我们去年对甲骨文的应用程序业务也有类似预期，但直到第四季度才真正看到增长加速）的情况下，你为什么对这项业务有信心？我们在行业中听到了一些关于“单一甲骨文”（One Oracle）的说法，即你们的市场推广策略是将应用程序和基础设施更紧密地结合起来，而不是分开推广。你之前也谈到过在此将垂直和水平应用程序团队整合在一起。是这样吗？主要是市场推广策略的原因吗？还是产品方面有其他因素，或者我们还应该考虑其他方面？谢谢。迈克·塞西莉亚（Mike Cecilia）：好的。谢谢你的问题，道格（Doug）。首先，我认为这是多种因素共同作用的结果。但让我先从行业现状谈起。我们所有的竞争对手在很大程度上都专注于单一领域的最佳产品。因为他们并非全面涉足应用程序业务，不涉及后台业务、行业业务，也不涵盖前台、后台和中台的所有领域。我们是全球唯一一家销售完整应用程序套件的应用程序公司。然后，再加上内置的人工智能（AI）——人工智能（AI）光环效应，我们的应用程序中直接内置了人工智能（AI）功能。Fusion中已经有超过400个人工智能（AI）功能投入使用。我提到有274家客户正在使用我们的临床人工智能（AI）代理。因此，这些临床人工智能（AI）代理的上线对我们来说是一类新的软件即服务（SaaS）应用程序，其上线周期以周为单位计算。在医疗保健等行业，以往要实现如此规模的部署需要数月甚至数年时间，而现在只需几周。顺便说一下，客户都是自行实施这些应用程序。他们不需要我们的帮助。只需推出即可使用。因此，我们专注于应用程序行业套件业务。我们将人工智能（AI）融入后台应用程序、前台应用程序，并且我们正在构建本身就是人工智能（AI）代理的应用程序。这就是为什么我们的行业应用程序本季度实现了21%的增长率。我们的Fusion企业资源规划（ERP）增长17%，供应链管理（SCM）增长18%，人力资本管理（HCM）增长14%，客户体验（CX）增长12%。同样，这些都是在庞大基数上实现的增长。接下来，再加上人工智能（AI）数据平台。因此，如果客户需要一套行业应用程序，想要创建自己的人工智能（AI）代理，想要在这一切之上释放自己的企业数据——我们是唯一能为客户提供所有这些要素的公司。我认为，随着客户对单一领域最佳产品的支出感到厌倦（因为整合成本太高，而且很难在所有这些产品上外接人工智能（AI），因为在此过程中实际上无法淘汰任何现有产品），我们处于一个非常独特的位置。约翰（John），我认为我们也开始在数据中看到这一点——应用程序的递延收入现在增长14%，高于本季度11%的收入增长率。基于所有这些原因，我对我们应用程序业务的未来充满信心，认为它将继续成为甲骨文的增长动力。约翰·迪富奇（John DiFucci）：谢谢，迈克（Mike）。听你说话的时候，我在脑海中理清了一个思路。当我想到“单一甲骨文”（One Oracle）时，我一开始听到这个概念时，认为它只是一种市场推广策略，但实际上不止于此。它也是一个产品层面的概念，涵盖了所有方面。非常感谢。迈克·塞西莉亚（Mike Cecilia）：谢谢。谢谢你，约翰（John）。操作员（Operator）：女士们，先生们，本次会议到此结束。感谢大家的参与。 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP 责任编辑：于健 SF069

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