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2026-04-20 03:02:00 来源:腾讯新闻(Tencent News) 作者:入她心

甲骨文一份不及预期的财报给火热的人工智能(AI)相关股票交易带来重创,再度引发市场对其估值过高及 AI 泡沫风险的担忧。  不过,投资者表示,对 AI 保持乐观的核心逻辑并未改变,多数人对判定 AI 板块见顶持谨慎态度。  今年以来,随着 AI 技术迅猛崛起并承诺将提升美国企业运营效率,投资者纷纷涌入 AI 相关企业。  但部分投资者认为 AI 相关股票已被高估。迈克尔?伯里等知名投资者一直持看空立。韭 AI 热潮比作上世纪 90 年代的互联网泡沫时期。即便如此,做空行为仍集中在中小型企业,针对头部 AI 企业的大规?纯昭鹤⒘攘任藜。  近期市场担忧的焦点集中在甲骨文身上。该公司为支撑雄心勃勃的 AI 投入大举举债,且在周三预警称 2026 财年资本支出将较 9 月预期高出 150 亿美元,受此影响,其股价周四一度暴跌 16.5%。当日收盘后,博通又警告称,由于 AI 相关营收占比提升,公司利润率将面临下滑压力,这进一步挫伤市场情绪,导致其盘后股价走低。  甲骨文股价大跌当日拖累了其他科技股走势,投资者担忧 AI 领域的巨额投入及回报周期不明确的问题。但整体市场表现稳。昶 500 指数周四小幅走高并收于历史新高。  “我认为这更多是甲骨文自身的问题,而非整个 AI 板块的系统性风险,” 印第安纳州哈蒙德市地平线投资服务公司首席执行官查克?卡尔森表示。  “甲骨文的情况有些特殊,它试图转型为超大规模云服务商,但并不具备谷歌、微软、亚马逊这类巨头的现金流和财务实力…… 我不认为这会拖垮整个 AI 概念股行情,” 卡尔森补充道。  甲骨文方面拒绝对其股价波动及 AI 板块行情置评。  审查趋严  部分市场参与者指出,投资者在 AI 领域的选股正变得愈发挑剔,不再愿意盲目对 AI 相关投入给予股价溢价。  “此前,激进的资本支出与股价之间存在很强的正相关性…… 但过去几个月,这种底层逻辑已发生显著改变,” 美国全国保险公司首席市场策略师马克?哈克特称。  11 月下旬,脸书和 Instagram 的母公司元宇宙平台公司(Meta)因预告明年将因 AI 投资(包括大举建设数据中心)出现 “显著增长” 的资本支出,其股价随即暴跌 11%。  自 2022 年 11 月 AI 聊天机器人 ChatGPT 推出以来,作为 AI 板块核心驱动力的资本支出,一直是推动股市上行的关键因素。  “AI 领域的巨额投入,转化为云服务营收的时间远比投资者预期的要长,” 费尔班克投资管理公司投资组合经理罗伯特?吉尔表示。  做空现状  即便是对 AI 板块存疑的投资者,也不敢轻易逆势做空。  “我认为当前股市正处于一个阶段,其涨幅可能迎来极端量级的最后疯狂,” 因成功做空 2008 年美国房地产市场而被搬上荧幕(《大空头》)的知名投资者伯里在一则帖子中写道。近期,伯里加大了对英伟达、帕兰提尔等科技巨头的批评力度,对云基础设施热潮的可持续性提出质疑,且已建立对帕兰提尔的空头头寸。  两位要求匿名的美国顶尖基金经理表示,市场对 AI 泡沫的担忧被夸大了。他们指出,科技巨头 “超大规模云服务商” 目前仍难以满足市场对数据中心的强劲需求。  “在我们追踪的 61 只 AI 相关股票中,尚未发现投资者大举押注 AI 泡沫破裂的仓位特征,” 数据与分析公司 Ortex Technologies 联合创始人彼得?希勒伯格称。  Ortex 数据显示,投资者对中小市值 AI 股的做空意愿有所上升,但最大的 AI 受益企业的做空比例仍处于低位。  “我们看到,包括甲骨文在内的部分 AI 概念股,会在财报季或突发利空时出现空头头寸的阶段性激增,而在业绩公布后股价大跌的背景下,这类交易自然显得更为明智,” 希勒伯格说。  “但综合来看,这些数据更像是对个别 AI 企业的针对性质疑,而非对整个 AI 泡沫见顶的集体性、协同性押注。”  板块轮动  对投资者而言,一个积极信号是,即便部分头部 AI 企业表现受挫,整体市场仍能保持繁荣。  得益于长期的强劲表现,科技板块目前是标普 500 指数中权重最大的板块,截至周三收盘,其在该基准指数中的占比达 35%。  今年以来,标普 500 指数已累计上涨 17%,而这一涨幅很大程度上由强势 AI 股贡献,因此投资者担忧,若市场对这些 AI 股的热情消退,将对整体市场造成冲击。  不过,周四尽管 AI 板块遭遇抛售,标普 500 指数却未受重创,这在一定程度上缓解了市场担忧。  “正如我此前所说,核心问题在于,市场能否实现领涨板块的切换,同时避免整体指数出现大幅震荡?目前来看,一切还算顺利,” 美国全国保险公司的哈克特表示。 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP 责任编辑:郭明煜

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